零佣金冲击波

  • 日期:10-22
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自10月以来,美国已有四家大型机构实现了零佣金,这引起了市场的关注。美国最大的在线经纪公司查尔斯施瓦布(Charles Schwab)表示,将取消在美国和加拿大交易所针对移动和在线交易渠道上市的股票,ETF和期权所产生的所有佣金。也就是说,从2019年10月7日起,所有美国股票,ETF和Charles Schwab期权的在线交易佣金均从零直接降至4.95美元。最近,另一家券商巨头富达投资(Fidelity Investments)加入了“豪华免费午餐”,并宣布取消交易佣金。从现在开始,将不再向个人投资者收取美国股票,ETF和期权交易的在线交易佣金。正如富达投资在新闻稿中所说:“富达在做出这一决定后选择了与行业不同的道路。”“我们在为客户提供无与伦比的价值的同时,也挑战着行业惯例。惯例似乎在一处提供价值,但实际上,它们让客户以其他方式付款。”

这表明,早在2013年开始的美国经纪人零佣金战争最近就进入了白热化的局面,这不禁让人对国内经纪人是否效仿感到好奇。国内证券公司的公务员更加一致,没有遵循的条件。他们距离“零佣金”还很遥远。普通客户可能对此不太了解。他们认为国内经纪人可以依靠投资银行和其他“高级”企业来赚钱。为什么要短视并坚持眼前的微利。而且,国内经纪佣金之战早已全面展开,涉嫌“可有可无”的比率普遍下降至约0.03%。最好简单地给一个“快乐”,不要数。有一个幸存者偏差,投资银行业务(主要基于IPO,并购等)并不赚钱,但首先,有一个副作用,中小型经纪业务不容易强迫,才能,来源两者都无法匹敌。其次是容易受到宏观环境的影响。尽管A股最近已经打开了科学技术委员会的大门,但它们在过去已被停牌半年,并且该家族不被允许派发股票。因此,目前,对于大多数国内经纪人,尤其是小型经纪人而言,交易佣金是他们所依赖的人,尤其对于大型和小型销售部门而言,经纪业务仍然是他们生活,租金,人员的基础。其他刚性支出,如果不是0.03%,则成本难以弥补,很可能不得不喝西北风。

此外,国内监管机构一直对委员会的下限有一定的指导。今年7月,《证券经纪业务管理办法》草案规定,佣金不得低于成本,且不得以零佣金进行提拔。即使富裕的经纪人愿意支付佣金,也有可能被称为不正当竞争而停止。美国互联网经纪商实施零佣金显然在监管部门的批准范围之内。融资并不愚蠢。不难看出,美国经纪人已将美国股票的在线交易佣金降低至零。实际上,他们正在赚取更大的利润,并以极低收入的经纪业务为代价为业务(财富管理)做出贡献。零佣金策略是财富管理业务模型的结果。就国内经纪人而言,理财业务收入显然无法支持这种模式。根据2019年上半年的相关数据,国内证券业佣金收入占25%,明显高于美国的12%。在此阶段,客户融资面临许多合规要求。即使您以牺牲合规性为代价来赚钱,它也不会持续很长时间。因此,在主观和客观条件共同作用下,零佣金策略在短期内确实是不可能实现的。

但是,美国经纪零佣金模式的影响可能会加速国内经纪商向零佣金的发展。它应该开始专注于收购免费经纪业务模型,在线经纪业务和个人。通过整合良荣等其他高增值衍生品业务的客户群试点,力求找到一条通过合规赚钱的道路。否则,随着中国资本市场的开放,外资参与或控股金融机构的数量将会增加。外国经纪人很可能以零佣金吸引国内客户。那时,他们可能必须自由,但他们太被动了。

(文章来源:《证券时报》)

(编辑器:DF395)